Analisi di Davide del titolo CLFD : La fibra ottica cresce, ma scorte e ordini rendono i margini irregolari
Ricostruzione storica 2026, redatta successivamente. La data associata è quella di acquisto, non quella di pubblicazione originale.
Nel 2026 seguo Clearfield come fornitore di sistemi per infrastrutture in fibra ottica. Gli investimenti degli operatori possono essere irregolari e incidere sul valore del portafoglio ordini e delle scorte.
Nel terzo trimestre fiscale i ricavi delle attività continuative raggiungono 43,9 milioni di dollari, rispetto a 38,8 milioni nel 2025. La crescita è del 13 per cento, ma il margine lordo scende dal 35,3 al 31,8 per cento.
Il risultato incorpora un onere di 2,6 milioni di dollari relativo a scorte associate a un ordine che non si prevede più di realizzare. Ritengo l'episodio un esempio concreto del rischio di produrre o acquistare componenti prima della conferma definitiva della domanda.
Il backlog a giugno è pari a 21 milioni, in diminuzione rispetto a 31,6 milioni di marzo. Successivamente la società comunica un ordine da 22 milioni collegato ai data center hyperscale, con consegne previste nell'esercizio fiscale successivo.
Non includo quell'ordine nei ricavi del trimestre già concluso. Concludo osservando un recupero del fatturato, ma margini e visibilità commerciale ancora da monitorare.