Analisi di Davide del titolo SOUN

Ricostruzione storica riferita al 2024, redatta successivamente. La data associata al record è quella di acquisto del titolo e non di pubblicazione dell’analisi.

Nel 2024 seguo SoundHound AI come società specializzata nell'intelligenza artificiale vocale e conversazionale. Le sue tecnologie vengono impiegate nell'interazione con gli utenti e nei processi automatizzati di aziende operanti in diversi settori.

L'acquisizione di Amelia amplia il perimetro commerciale e contribuisce alla diversificazione dei clienti. Il cambiamento di dimensione non è necessariamente una crescita organica della stessa portata.

Nel terzo trimestre 2024 i ricavi raggiungono 25,1 milioni di dollari, contro 13,3 milioni nel 2023, in aumento dell'89 per cento. Il margine lordo GAAP scende però dal 72,9 al 48,6 per cento. Anche il margine rettificato diminuisce, attestandosi al 59,7 per cento.

La perdita operativa GAAP sale a 33,8 milioni, mentre quella netta è pari a 21,8 milioni. L'EBITDA rettificato rimane negativo per circa 15,9 milioni. Considero quindi indispensabile distinguere l'aumento delle vendite dalla capacità di coprire i costi.

Il maggiore cliente rappresenta il 12 per cento dei ricavi trimestrali, contro il 72 per cento nel confronto precedente. La diminuzione della concentrazione dei clienti è un cambiamento qualitativo importante, ma la sostenibilità finanziaria rimane da dimostrare. A fine settembre SoundHound dichiara circa 136 milioni di liquidità. Nel 2024 vedo una società in espansione, con maggiore diversificazione e contemporanea pressione su margini e perdite.